Հայաստանի կորպորատիվ օրենսդրությունն անհարկի սահմանափակումներ է դնում աշխատակիցների բաժնետիրացման վրա: Այս պրեզենտացիան վերհանում է այդ սահմանափակումները և առաջարկում լուծումներ` առաջավոր փորձի հիման վրա: Այն ներկայացվել է ԼեգալԼաբ իրավաբանական բուտիկի կողմից 2015թ. դեկտեմբերի 4-ին Ծաղկաձորում կայացած ՀՀ Կենտրոնական բանկի քննարկում-սեմինարի ընթացքում:

1. ԱՇԽԱՏԱԿՑԻՑ ՍԵՓԱԿԱՆԱՏԵՐ
04 դեկտեմբերի 2015թ.
ԲԸ-‫ٳ‬մ աշխատակիցների բաժնետիրացման
իրավակարգավորման ազատականաց‫ٳ‬մ
ՀՀ ԿԲ քննարկ‫ٳ‬մ-սեﬕնար

2. Կառ‫ٳ‬ցվածք
1. Խնդիր. Սահման‫ٳ‬մ և սահմանափակ‫ٳ‬ﬓեր
2. Առաջավոր փորձ` Դելավերի օրինակով
3. Առաջարկվող լ‫ٳ‬ծ‫ٳ‬ﬓեր
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ «Աշխատակցից սեփականատեր»

3. Փորձառ‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն
¡ Սպասարկ‫ٳ‬մ ենք ավելի քան 10 IT
ընկեր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նների` Հայաստան‫ٳ‬մ և
արտասահման‫ٳ‬մ
¡ ԻՏՁՄ վարչ‫ٳ‬թյան ﬕաձայն որոշմամբ` ԻՏՁՄ
ասոցացված անդամ
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ «Աշխատակցից սեփականատեր»

4. 1. Խնդիր. Սահման‫ٳ‬մ (1)
¡ ՏՏ սկսնակ ընկեր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նը ցանկան‫ٳ‬մ է առաջին
աշխատակիցներին բաժնետիրացնել
¡ Ընկեր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նը ցանկան‫ٳ‬մ է աշխատակիցներին
շահագրգռել` 3 տարին լրանալ‫ٳ‬ն պես
տրամադրելով բաժնետոմսեր
¡ Արտասահմանյան մայր ընկեր‫ٳ‬թյան
հայաստանյան դ‫ٳ‬ստրը ցանկան‫ٳ‬մ է
պարբերաբար ներգրավել արտասահմանյան
մասնագետների` վերջիններիս բաժնետիրացնելով
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ «Աշխատակցից սեփականատեր»

5. 1. Խնդիր. Սահման‫ٳ‬մ (2)
¡ Բաժնետոմսերի օպցիոններ (Stock options)
¡ Սահմանափակված բաժնետոմսեր (Restricted Stock
Unit (RSU))
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ Աշխատակցից սեփականատեր

6. 1. Խնդիր.
Սահմանափակ‫ٳ‬ﬓեր (1)
¡ ՀՀ աշխատանքային օրենսգիրք, Հոդ. 192.
¡ «պարտավորագրերով և արժեթղթերով արգելվ‫ٳ‬մ է»
¡ «Բաժնետիրական ընկեր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նների մասին» ՀՀ
օրենք («Օրենք»), Հոդ. 41
¡ «Կանոնադր‫ٳ‬թյամբ սահմանված»
¡ «տեղաբաշխվ‫ٳ‬մ են աշխատակիցների ﬕջև»` բոլո՞ր
¡ «բաժնետիրացման հատ‫ٳ‬կ հիﬓադրամ»
¡ «հետ գնած բաժնետոմսերից»
¡ «կանոնադրական հիﬓադրաﬕ 25%»
¡ «շրջանառ‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նը կարող է սահմանափակվել
[առավելագ‫ٳ‬յնը] 3 տարով»
¡ «անվանական արժեքի [առնվազն] 25%»
¡ «օգտվ‫ٳ‬մ են ն‫ٳ‬յն իրավ‫ٳ‬նքներից»
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ Աշխատակցից սեփականատեր

7. 1. Խնդիր.
Սահմանափակ‫ٳ‬ﬓեր (2)
¡ Նախապատվ‫ٳ‬թյան իրավ‫ٳ‬նք (Օրենքի Հոդ. 8, մաս 3)
¡ Միայն ﬔկ դասի հասարակ բաժնետոմսեր` ﬕևն‫ٳ‬յն
իրավ‫ٳ‬նքներով և պարտավոր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ններով (Օրենքի Հոդ. 32,
մաս 1)
¡ Պարտադիր որոշակի վճար‫ٳ‬մ (Օրենքի Հոդ. 42, մաս 1)
¡ Տիրապետման/օգտագործման և տնօրինման իրավ‫ٳ‬նքների
զատման անհարմար‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն
¡ Արտոնյալ բաժնետոմսեր` առավելագ‫ٳ‬յնը կանոնադրական
կապիտալի 25-% չափով (Օրենքի Հոդ. 32, մաս 1)
¡ Վարչական բարդ‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ններ
¡ Օրենքի Հոդ. 41,
¡ «հիﬓադրման ժամանակ բոլոր բաժնետոմսերը պետք է
տեղաբաշխվեն հիﬓադիրների ﬕջև» (Օրենքի Հոդ. 10, մաս 3; Հոդ.
30, մաս 3)
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ Աշխատակցից սեփականատեր

8. 2. Առաջավոր փորձ`
Դելավերի օրինակով (1)
Ավելի քան ﬔկ ﬕլիոն բիզնես օգտվ‫ٳ‬մ է Դելավերի
կորպորատիվ օրենսդր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նից
¡ Մեկ կամ ﬕ քանի դասի բաժնետոմս` յ‫ٳ‬րաքանչյ‫ٳ‬րը ﬔկ
կամ ﬕ քանի դասով (Delaware General Corporation Law
(DGCL), Sec. 151(a))
¡ Իրավ‫ٳ‬նքների, պարտավոր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նների,
սահմանափակ‫ٳ‬ﬓերի սահմանման ճկ‫ٳ‬ն‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն`
յ‫ٳ‬րաքանչյ‫ٳ‬ր դասի և տեսակի բաժնետոմսի համար (DGCL,
Sec. 151(a))
¡ Բաժնետոմսերի նկատմամբ իրավ‫ٳ‬նքների և օպցիոնների
սահման‫ٳ‬մ (DGCL, Sec. 157(a))
¡ Բաժնետոմսերի նկատմամբ իրավ‫ٳ‬նքների (տիրապետման/
օգտագործման և տնօրինման) զատման հնարավոր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ Աշխատակցից սեփականատեր

9. 2. Առաջավոր փորձ`
Դելավերի օրինակով (2)
¡ Բաժնետիրացման որոշ‫ٳ‬մը կարող է բխել
կանոնադր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նից կամ Խորհրդի որոշ‫ٳ‬ﬕց (DGCL,
Secs. 151, 152)
¡ Բաժնետիրացման լիազոր‫ٳ‬թյան պատվիրակ‫ٳ‬մ
(DGCL, Sec. 152, 157(c))
¡ Բաժնետիրացման գնի ճկ‫ٳ‬ն‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն` պայմանների և
բանաձևերի գործածման հնարավոր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն (DGCL,
Sec. 152)
¡ Պարտադիր որոշակի վճարման ոչ անհրաժեշտ‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն
(“any benefit to the corporation”) (DGCL, Sec. 152)
¡ Նախապատվ‫ٳ‬թյան իրավ‫ٳ‬նքի ճկ‫ٳ‬ն‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն (DGCL,
Sec. 102(b)(3))
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ Աշխատակցից սեփականատեր

10. ՏՏ Հավաս
տագիր RSU
3. Առաջարկվող լ‫ٳ‬ծ‫ٳ‬մ (1)
էական
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ Աշխատակցից սեփականատեր
«ՏՏ ոլոտի պետական աջակց‫ٳ‬թյան մասին» օրենք, Հոդ. 4, մաս 2, կետ 2.
Պետական աջակց‫ٳ‬թյան նպատակն է տեղեկատվական տեխնոլոգիաների
ոլորտ‫ٳ‬մ` հմ‫ٳ‬տ աշխատ‫ٳ‬ժի ներգրավ‫ٳ‬մը և հմտ‫ٳ‬թյ‫ٳ‬նների
շար‫ٳ‬նակական բարձրաց‫ٳ‬մը՝ մրց‫ٳ‬նակ աշխատավարձերի
(եկամ‫ٳ‬տների) ապահովման ﬕջոցով
Մասնավորեցնել խնդրի լ‫ٳ‬ծ‫ٳ‬մը`
որպես սկիզբ

11. 3. Առաջարկվող լ‫ٳ‬ծ‫ٳ‬մ (2)
Վերացնել աﬔնաէական սահմանափակ‫ٳ‬ﬓերը.
¡ Հասարակ բաժնետոմսի ﬕ քանի դասի
սահմանման հնարավոր‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն
¡ Նախապատվ‫ٳ‬թյան իրավ‫ٳ‬նքի ճկ‫ٳ‬ն‫ٳ‬թյ‫ٳ‬ն
¡ Որոշակի պարտադիր վճարման պայմանի
վերաց‫ٳ‬մ
04 դեկտեմբերի 2015© 2015 ԼեգալԼաբ ՓԲԸ Աշխատակցից սեփականատեր

12. www.legallab.co