Phân Tích tài chính Công ty cổ phần traphaco

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO

MỤC LỤC

I. Tổng quan về công ty .................................................................................................. 3
1. Sơ lược về công ty .................................................................................................... 3
2. Sản phẩm của công ty ............................................................................................. 4
3. Cơ cấu tổ chức của công ty ..................................................................................... 5
II. Phân tích BCTC công ty TRAPHACO năm 2011 ............................................... 6
1. Phân tích bảng CĐKT ............................................................................................. 6
1.1. Tài sản của doanh nghiêp ................................................................................ 7
1.2. Nguồn tài trợ. .................................................................................................... 8
1.3. Mức nợ và khả năng chịu đựng rủi ro. ........................................................... 9
1.4. Khả năng trả nợ đến hạn. ................................................................................ 9
1.5. Những thay đổi trong tình hình tài chính. ................................................... 10
2. Phân BCKQHĐKD của TRAPHACO trong năm 2011 ................................... 11
2.1. Quy mô kinh doanh của doanh nghiêp ......................................................... 11
2.2. Chi phí hoạt động của công ty. ...................................................................... 13
2.3. Lợi nhuận ròng: .............................................................................................. 15
3. Phân tích BCLCTT. .............................................................................................. 16
3.1. Dòng tiền của doanh nghiệp .......................................................................... 16
3.2. Tiền được sử dụng nhằm vào mục đích gì?.................................................. 18
3.3. Khả năng tạo ra tiền trong tương lai. ........................................................... 19
3.4. Khả năng trả nợ/ chia lãi trong tương lai ..................................................... 19

2
GVHD: VŨ HỮU ĐỨC


CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO

I. Tổng quan về công ty
Tên tiếng Anh: TRAPHACO JOINT STOCK COMPANY

Tên viết tắt là: TRAPHACO

Mã chứng khoán (HOSE): TRA

Trụ sở chính: 75 Yên Ninh, Quận Ba Đình, Tp Hà Nội

Điện thoại: (84 4) 3734 1797

(84 4) 3683 0751

Fax: (84 4) 3681 4910
Website: www.traphaco.com.vn
GIẤY PHÉP ĐĂNG KÝ KINH DOANH: Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp Công
ty Cổ phần với mã số doanh nghiệp 0100108656, cấp lần đầu ngày 24/12/1999, thay đổi
lần thứ 15 ngày 10/08/2011.
Lĩnh vực hoạt động

 Thu mua, gieo trồng, chế biến dược liệu.
 Sản xuất kinh doanh dược phẩm, hóa chất và vật tư y tế.
 Pha chế thuốc theo đơn.
 Tư vấn sản xuất dược phẩm, mỹ phẩm.
 Kinh doanh xuất nhập khẩu nguyên phụ liệu làm thuốc, các sản phẩm thuốc.
 Sản xuất, buôn bán mỹ phẩm.
 Sản xuất, buôn bán thực phẩm.
 Tư vấn dịch vụ khoa học, chuyển giao công nghệ trong lĩnh vực y dược.
 Sản xuất, buôn bán rượu, bia, nước giải khát (không bao gồm kinh doanh quán
bar).

1. Sơ lược về công ty
Traphaco tiền thân là tổ sản xuất thuộc ty y tế đường sắt thành lập ngày
28/11/1972, với nhiệm vụ sản xuất huyết thanh, dịch truyền, nước cất phục vụ cho Bệnh
viện ngành Đường sắt trong thời kỳ kháng chiến chống Mỹ.

3


Cổ phần hóa: Ngày 01/01/2000 Công ty cổ phần dược và Thiết bị vật tư y tế
GTVT chính thức bắt đầu hoạt động theo hình thức Công ty Cổ phần với 45% vốn Nhà
nước. Niêm yết cổ phiếu lần đầu tiên: Ngày 26/11/2008 m. cổ phiếu TRA của Công ty
chính thức niêm yết tại Sở giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE).
Lịch sử hình thành

Thành lập Tổ sản xuất thuộc Ty Y tế Đường sắt.
1993 : Xí nghiệp Dược phẩm Đường sắt (Traphaco)
2000 : Đại Hội đồng Cổ đông sáng lập. Traphaco trở thành 1 trong những doanh
nghiệp Dược tiên phong Cổ phần hóa.
2001 : Đổi tên thành Công ty Cổ phần Traphaco, với mục đích kinh doanh đa
ngành nghề phù hợp với xu hướng nền kinh tế mới.

2007 : Đã tiến hành IPO cổ phiếu ra công chúng. Trong đợt IPO này có dự tham
gia của các cổ đông chiến lược là các quỹ đầu tư có uy tín như: Vietnam Azalea Fund
Limited ...
Ngày 26/112008, mã cổ phiếu TRA của Công ty chính thức giao dịch tại Sở Giao
dịch chứng khoán Tp. HCM (HOSE).
2009 : 10 năm cổ phần hóa doanh nghiệp hoạt động hiệu quả. Traphaco được công
nhận là thương hiệu nổi tiếng Nhất ngành Dược Việt Nam. Ra mắt Công ty TNHH một
thành viên 2011 : Traphaco vinh dự được đón nhận Top 10 doanh nghiệp tiêu biểu
trách nhiệm xã hội. Traphaco sở hữu 50,96% Traphaco CNC.
Thành tựu nổi bật đạt được:
1998 – 2011: Liên tục 14 năm liền đoạt danh hiệu “Hàng Việt Nam chất lượng
cao” do người tiêu dùng bình chọn.
2009 Được công nhận "Thương hiệu nổi tiếng nhất Ngành Dược Việt Nam".
2010: Được Tổ chức SHTT Thế giới trao Giải thưởng WIPO.
2011:
- Thương hiệu nổi tiếng tại Việt Nam.
- Đạt Giải Nhất Vifotec cho sản phẩm Boganic.
- Giải thưởng Báo cáo thường niên Tốt nhất. Xếp hạng tối ưu BCTN Chỉ số tín
nhiệm Việt Nam 2011 (AAA).

2. Sản phẩm của công ty

4


Hoạt huyết dưỡng não - Cebraton

Boganic – tăng cường chức năng giải độc gan

Sáng mắt

Ampelop

Tottri

Tottim

Formenton

Didicera

Methorphan

Abfuco

3. Cơ cấu tổ chức của công ty
 Hội đồng quản trị: 5 thành viên
1. Bà Vũ Thị Thuận : Chủ tịch HĐQT
2. Ông Trần Túc Mã : Phó Chủ tịch HĐQT
3. Ông Nông Hữu Đức : Ủy viên HĐQT
4. Bà Nguyễn Thị Lan : Ủy viên HĐQT
5. Ông Lê Tuấn : Ủy viên HĐQT
 Ban kiểm soát: 3 thành viên
1. Bà Phạm Thị Thanh Duyên : Trưởng ban
2. Bà Trần Thị Ngọc Lan : Ủy viên
3. Bà Đỗ Khánh Vân : Ủy viên
 Ban tổng giám đốc: 03 thành viên
1. Ông Trần Túc M. : Tổng Giám đốc
2. Ông Nguyễn Huy Văn : Phó Tổng Giám đốc
3. Hoàng Thị Rược : Phó Tổng Giám đốc

5


 Giám đốc phụ trách chuyên môn: 02 thành viên
1. Bà Nguyễn Thị Hậu : Giám đốc sản xuất
2. Ông Bùi Khánh Tùng : Giám đốc kinh doanh
 Nhà máy sản xuất thuốc Hoàng Liệt
Phân xưởng Thuốc viên – Thuốc nước
Phân xưởng Thuốc mỡ - Nang mềm
Phân xưởng Đóng gói
Phân xưởng Tây Y
Phân xưởng Ngọc Hồi
 Các chi nhánh: 12 chi nhánh
Tp. Hồ Chí Minh; Miền Trung; Nam Định; Nghệ An; Thanh Hóa; Vĩnh Long;
Hải Phòng; Đồng Nai; Bình Thuận; Quảng Ngãi; Khánh Hòa; Cần Thơ.
 Công ty con: 3 công ty
Công ty TNHH MTV Traphaco Sapa (100%).
Công ty TNHH Traphaco Hưng Yên (100%).
Công ty cổ phần công nghệ cao Traphaco (51%).

II. Phân tích BCTC công ty TRAPHACO năm 2011

1. Phân tích bảng CĐKT

6


1.1. Tài sản của doanh nghiêp
Qua số liệu phân tích chiều ngang cho thấy tổng tài sản DN tăng 259.576 tỷ tăng
hơn 45% , cho thấy quy mô doanh nghiệp đang mở rộng, phần quy mô mở rộng
này có thế là doanh nghiệp đang mở rộng kinh doanh. Phần tăng chủ yếu do doanh
nghiệp đàu tư vào tài sản dài hạn. TSCĐ tăng 100 tỷ tương ứng 116% so với năm
2010.

DN đang nắm giữ 838.443 tỷ tài sản cuối năm 2011, trong đó có 622.67 tỷ là tài
sản ngắn hạn chiếm 74% . Năm 2010 tài sản của DN là 578.867 trong đó TSNH

7


chiếm 84%. Như vậy ta thấy DN có thay đổi trong cơ cấu TS. Tỷ trọng TSNH
giảm, TSDH tăng sự chuyânr dịch cơ cấu này cho thấy doanh nghiệp đang có đầu
tư TSDH cao. Nhưng ta thấy khả năng chi tiêu và thanh toán của DN vẫn còn rất
tốt ( TSNH 74%).

Cơ Cấu tài sản

 TS dùng vào hoạt động kinh doanh: HTK, TSCĐ,Tiền,Nợ phải thu…Ta
thấy rằng các khoản mục này tăng lên rất nhiều và chiếm tỷ trọng cao trong
2010-2011. Điều đó cho ta thấy doanh nghiệp đang mở rộng quy mô hoạt
động kinh doanh. Trong 259.576 tỷ tăng thêm thì có 133.606 tỷ từ TSNH,
và 125.97 TSDH. Trong tài sản ngắn hạn ta thấy HTK của công ty tăng
141.865 tỷ và Nợ phải trả giảm xuống, cho thấy khả năng bán hàng của
doanh nghiệp đang có vấn đề. HTK quá nhiều, không bán đuợc hàng.

 TS không dùng vào mục đích kinh doanh. Các khoản đầu tư tài chính ngắn
hạn và dài hạn. Hai khoản đầu tư này đều giảm đặc biệt là khoản Đầu tư tài
chính dài hạn năm 2011 là 0 tỷ. cho thấy doanh nghiệp chỉ đang tập trung
mở rộng HĐKD và giảm HĐ TC.

1.2. Nguồn tài trợ.
Phân tích hàng ngang ta thấy nguồn vốn của doanh nghiệp đang tăng.

 VCSH: Vốn chủ sở hữu của công ty tăng lên từ 349.138 đến 400.085 phần
tăng này chủ yêu lấy từ LNCPP năm 2010 là 69.823 tỷ.

 Nợ phải trả tăng 173.676 tỷ tương ứng 45% so với năm 2010. Điều đó cho
ta thấy rằng doanh nghiệp đang tăng vay để mở rộng hoạt động kinh doanh.

Cơ cấu nguồn vốn cho ta thấy nguồn vốn của doanh nghiệp hoạt động là từ VCSH và
Vay. Nhưng Tỷ lệ 50/50 cho thấy tính hình không khả quan trong tình trạng tra nợ.

 VCSH : năm 2010 chiếm 60% tương ứng 349.138 tỷ, đến năm 2011 giảm
xuống 50% tương ứng 400.085 tỷ cho thấy sự giảm sút trong tỷ trọng này là
do DN đang tăng nguồn vốn vay. Khả năng tài chính cảu doanh nghiệp đang
phục thuộc vào vay nợ.

 Nợ phả trả cơ cấu tăng từ 40% lên 50% chiếm tỷ tọng cao, DN đang vay để
mở rộng HĐKD ta thấy rằng trong 173.676 tỷ nợ phải trả tăng thì có
144.755 là vay ngắn hạn. Đây là điểm đáng chú ý của tình hình tài chính, có

8


thể doanh nghiệp đang phải chịu áp lực khả năng thanh toán các khoản nợ
trong khi tiêu thụ ít hàng.

 Ta thấy có 2 khoản mục mà Năm 2010 đều là số 0 là vay dài hạn và Lợi ích
của cổ đông thiểu số. Như vậy năm 2011 TRAPHACO đã kiểm soát một
công ty con. (Công ty cổ phần công nghệ cao Traphaco (51%)).Và bắt đầu
hoạt động tài chính, vay khoản vay dài hạn để bù đắp vay ngắn hạn.

1.3. Mức nợ và khả năng chịu đựng rủi ro.

Vốn luân chuyển = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn + Tài sản dài hạn = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Nguồn vốn chủ sở
hữu

Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn = Nợ dài hạn + Nguồn vốn chủ sở hữu – Tài sản dài
hạn

Vốn luân chuyển = Nợ dài hạn + Nguồn vốn chủ sở hữu – Tài sản dài hạn

VLC= 622.67 - 370.825 = 251.845tỷ < Nợ phải trả= 403.405

Ta thấy rằng mức nợ của doanh nghiệp cao và khả năng chịu đựng rủi ro thấp.

1.4. Khả năng trả nợ đến hạn.
Chỉ số Công thức 2011 2010
Hệ số 1.67 2.16
thanh toán ngắn
hạn
Hệ số 0.76 1.29
thanh toán
nhanh
Nợ phải 1 0.65
trả trên VCSH
Số lần 6.71 10.28
hoàn trả lãi vay

Hệ số thanh toán ngắn hạn & Hệ số thanh toán nhanh giảm cho thấy khả năng thanh
toán ngắn hạn của DN đang giảm so với năm 2010. Do công ty đầu tư vào TSDH và

9


HTK của công ty tăng, mà các khoản khoản vay tài trợ từ ngắn hạn. Đây có thể nói là
bất ổn trong chính sách tài chính.

Nợ phaỉ trả trên VCSH tăng từ 0.65 đến 1 có nghĩa trong có cấu nguòn tài trợ của
doanh nghiệp đây là chứng tỏ rằng doanh nghiệp phải đang gánh chịu một khoản gốc
và lãi vay lớn hơn.

Số lần hoàn trả lãi vay của DN cũng giảm đi từ 10 .28 xuống 6.71 năm 2011, mặc dù
lãi trước thuế có tăng từ 91.420 tỷ năm 2010 lên 124.240 tỷ năm 2011 nhưng do trong
cơ cấu tài trợ doanh nghiệp phải chịu một khoản lãi vay khá lớn điều đó làm cho chỉ số
này giảm, chứng tỏ khả năng trả nợ của DN đang giảm sút.

1.5. Những thay đổi trong tình hình tài chính.

10


Số vòng quay của HTK trong DN giảm xuống từ 3.93 lần năm 2010 xuống còn 2.58 năm
2011 và số ngày tồn kho trong doanh nghiệp tăng. Như vậy ta thấy rằng hàng tồn kho có khả
năng bị ứ đọng, tiêu thụ chậm, chi phí lưu kho cao, và triển vọng dòng tiền chảy vào doanh
nghiệp yếu.

Số vòng quay khoản phải thu DN tăng từ 3.75 năm 2010 đến 4.2 năm 2011 khả năng chuyển
đổi khoản phải thu thành tiền của doanh nghiệp đang cải thiện. Đây có thể là do chính sách
bán chịu của công đang giảm vì hiện tại khoản phải thu khách hàng của doanh nghiệp giảm đi
và các khoản giảm trừ như giảm giá hay chiếc khấu ít hịu quả ( vì các khoản này hầu như là
không đổi mạc dù doanh thu ban đầu thay đổi gấn 1.23 lần). Nên DN bán ít hàng hơn trong
năm 2011.

Doanh thu tăng 1.23 lần , tài sản tăng 1.44 lần DN đang sử dụng tài sản kém hiệu quả.

TSNH tăng 1.27 lần, Nợ phải thu giảm, HTK tăng 1.76 lần như thế tình hình sử dụng tài sản
của doanh nghiệp đang gặp phải vấn đề, vấn đề lớn là nằm ở hàng tồn kho nhiều, và tăng đột
biến trong năm 2011.

2. Phân BCKQHĐKD của TRAPHACO trong năm 2011
2.1. Quy mô kinh doanh của doanh nghiêp

Doanh thu bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ là doanh thu chủ yếu trong hoạt động sản xuất
kinh doanh và chiếm tỷ trong lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của doanh nghiệp.Doanh thu
của công ty tăng nhanh từ 2010 đến năm 2011 và tăng doanh thu từ 869.798.826.310 VNĐ
lên đến 1.073.255.309.337 VNĐ, quy mô vốn tăng lên một cách đáng kinh ngạc, mức tăng
của doanh thu tương ứng là 203.456.483.027 VNĐ.

11


Hình 1:

Traphaco là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành dược của Việt Nam.
Hình 1 cho chúng ta thấy Traphaco có tốc độ tăng trưởng doanh thu khá cao trong những năm
qua (2010-2011), khoảng 24% /năm.

Sở dĩ doanh thu đạt tốc độ tăng trưởng cao như vậy vì một phần nhu cầu về dược và y
tế đang tăng mạnh, mặt khác Traphaco cũng thực hiện những chính sách đúng đắn trong định
hướng đầu tư và phát triển. Ví dụ như trong giai đoạn 2009 – 2011, Traphaco đã thực hiện cơ
cấu lại các mặt hàng sản xuất, tập trung nhiều vào các mặt hàng mà công ty sản xuất được và
có tỷ suất sinh lợi cao, cụ thể là các sản phẩm từ đông dược.

Các nguồn chính của doanh thu công ty Traphaco đến từ các sản phẩm đông dược, tân
dược và hàng khai thác (các sản phẩm công ty xuất nhập khẩu, sản phẩm ủy thác,…). Năm
2011, đông dược chiếm hơn một nửa doanh thu nhưng lại đóng góp 79% lợi nhuận ròng.
Trong khi mặt hàng khai thác chiếm đến 26% doanh thu nhưng chỉ đóng góp 3% lợi nhuận
ròng. Nguyên nhân là các sản phẩm đông dược sản xuất từ nguyên liệu trong nước nên giúp
giảm chi phí đầu vào. Trong khi trong giai đoạn kinh tế vừa qua, tình hình tỷ giá ngoại tệ có
nhiều biến động nên ảnh hưởng rất lớn đến doanh thu và đặc biệt là lợi nhuận ròng của công
ty đến từ hàng khai thác và tân dược.

Vì thế từ năm 2008-2011, công ty không ngừng tăng tỷ trọng đông dược và giảm các
sản phẩm tân dược và hàng khai thác. Điều này phù hợp với chiến lược công ty, lấy mặt hàng
12


đông dược làm mặt hàng chiến lược, với các sản phẩm chất lượng cao như Hoạt huyết dưỡng
não, Boganic…đã khẳng định được ưu thế và vị trí của mình với các đối thủ cạnh tranh.
Chiến lược này giúp Traphaco đạt được mục tiêu giảm bớt sự phụ thuộc vào nguyên liệu
nhập khẩu, thay thế bằng nguồn nguyên liệu trong nước và hình thành các vùng nuôi trồng
dược liệu như GreenPlan. Đây là một chiến lược sản phẩm bền vững và đầy triển vọng của
công ty Traphaco.

So sánh tốc độ tăng trưởng doanh thu với một vài công ty cùng ngành, ta thấy tốc độ
tăng trưởng doanh thu của OPC là 22,9%, của Dược Hậu Giang là 18,4% mỗi năm, đều thấp
hơn Traphaco. Từ đó cho thấy Traphaco có tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng đầu của
ngành.

2.2. Chi phí hoạt động của công ty.
Bảng tỉ trọng chi phí hoạt động trên doanh thu thuần Traphaco

13


2010 2011
GVHB/DTT 69% 62%
CPBH/DTT 14% 17%
CPQLDN/DTT 5% 7%
CPLV/DTT 1% 3%

Giá vốn của công ty tăng nhẹ tăng từ 859 tỷ lên 663 tỷ nhưng tỷ lệ giá vốn hàng bán so với
doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ lại giảm giảm từ 69% xuống còn 62% (
giảm 7%). Điều này cho thấy công ty đang quản lý chi phí rất hiệu quả và sử dụng chi phí để
tạo ra doanh thu tốt hơn.

Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng rất lớn, tuy nhiên từ 2010-2011 đóng góp của giá vốn
hàng bán vào doanh thu thuần liên tục giảm (còn 62% năm 2011). Lý do là trong khoảng
những năm trở lại đây, Traphaco đã chủ động được nguồn nguyên liệu (từ việc công ty tự sản
xuất được nguồn nguyên liệu trong nước và tìm được các nguồn cung cấp nguyên liệu ổn
định), mặt khác chính sách của công ty đang chuyển dịch cơ cấu sản phẩm sang đông dược
(ngành sử dụng nhiều nguyên liệu trong nước, hạn chế nhập khẩu từ nước ngoài) làm cho giá
nguyên vật liệu giảm, tỉ trọng giá vốn hàng bán giảm.

Qua hình trên, ta thấy từ 2010-2011 chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp có xu
hướng tăng trong những năm gần đây nhưng đều nằm trong vòng kiểm soát.

Doanh thu hoạt động tài chính của công ty chiếm tỷ lệ rất thấp chưa đến 1% trong năm 2010
và khoảng 1% trong năm 2011.Điều này cho thấy công ty đang sử dụng vốn rất hiệu quả
không có hiện tượng dư vốn để đem cho vay, doanh thu từ hoạt dộng tài chính chiếm tỷ trọng
rất nhỏ và không trọng yếu của doanh nghiệp.

Chi phí tài chính của công ty có xu hướng tăng nhanh từ năm 2010 đến nay, mức tăng từ 9 tỷ
lên 21 tỷ.Điều này cho thấy công ty đang tăng cường việc sử dụng vốn vay trong hoạt động
sản xuất kinh doanh của mình.Việc tăng cường sử dụng vốn vay giúp công ty có thể sử dụng
vốn từ nhiều nguồn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình tuy nhiên áp lực về việc
thanh toán lãi vay cũng có thể là một yếu tố làm giảm tốc độ tăng trưởng cũng như lợi nhuận
của Doanh nghiệp trong tương lai.

Chi phí lãi vay chiếm tỷ trọng rất thấp (1%-3%) vì công ty sử dụng rất ít nợ dài hạn (do đặc
thù ngành) Năm 2011, chi phí lãi vay tăng khá cao vì công ty có vay một khoản nợ dài (các

14


năm trước vay và nợ dày hạn không có) để xây dựng mở rộng dự án Nhà máy sản xuất dược
– tiêu chuẩn GMP.

Liệu cơ cấu chi phí như vậy đã hợp lý chưa? Chúng ta cùng so sánh với một đối thủ
cạnh tranh của Traphaco là OPC. Ta thấy xu hướng chung của OPC cũng tương tự như với
của Traphaco, và đây cũng là xu hướng chung của ngành dược. Tuy nhiên có một điểm cần
lưu ý, đó là tỉ trọng chi phí giá vốn hàng bán của Traphaco cao hơn khá nhiều so với OPC.
Một lần nửa cho thấy được chính sách giảm giá vốn hàng bán của công ty là hợp với tình
hình hiện tại của ngành.

Lợi nhuận của công ty so với Doanh thu thuần chiếm tỷ lệ rất cao cụ thể năm 2010 là
30,67% và tăng lên 37,55% trong năm 2011.Điều này cho thấy lĩnh vực kinh doanh dược
phẩm là lĩnh vực có tỷ suất sinh lời cao.

Ngành dược phẩm là một ngành đang tăng trưởng với tốc độ khá cao bất chấp tình
hình kinh tế vĩ mô gặp nhiều khó khăn. Điều này được thể hiện ở cả tốc độ tăng của doanh
thu, lợi nhuận và tổng tài sản. Tốc độ tăng trưởng khả quan và ổn định cho thấy tính hấp dẫn
về dung lượng thị phần của ngành, từ đó khuyến khích Traphaco nói riêng và các công ty
trong ngành nói chung đầu tư mở rộng sản xuất, tăng trưởng quy mô tài sản.

Công ty có hoạt động thu nhập khác như thanh lý tài sản cố định, tiền thu khác nhưng khoàn
danh thu này không trọng yếu trong cơ cấu doanh thu của doanh nghiệp.

2.3. Lợi nhuận ròng:

100,000

80,000

60,000 TRA
OPC
40,000
DHT
20,000

0
2007 2008 2009 2010 2011

15


Hình 2.

Lợi nhuận ròng sau thuế của công ty Traphaco tăng trưởng trong giai đoạn 2010 –
2011 khá cao, tăng từ 66 tỷ đồng lên 90 tỷ đồng mức tăng khoảng 37% ,trong khi ước tính
tăng trưởng sản xuất ngành dược trong nước 2011 so với 2010 là 24,04%. So với một số công
ty cùng ngành như OPC, DHT, DCL,…thì Traphaco có tốc độ tăng trưởng đều và bền vững,
đặc biệt tăng mạnh ở năm 2010, 2011 trong khi các công ty cùng ngành có tốc độ tăng trưởng
giảm hoặc âm.

Điều này cho thấy chiến lược hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty là đúng
hướng và phù hợp với tình hình kinh tế trong nước trong giai đoạn gần đây.

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu cũng tăng nhanh tương ứng với tốc độ tăng của doanh thu và lợi
nhuận ( mức tăng là 19% ), mức lãi cao thu hút các nhà đầu tư tao điều kiện cho sự tăng
trưởng của công ty trong tương lai.

3. Phân tích BCLCTT.

3.1. Dòng tiền của doanh nghiệp
Họat động mang lại tiền cho doanh nghiệp chủ yếu là tiền từ hoạt động kinh doanh.

16


17


Dòng tiền thuần từ đàu tư giảm 62.63 tỷ cho ta thấy rằng DN đang giảm đầu tư cho tương lai.
Doanh nghiêp không chi mua sắp TSCĐ phục vụ cho Hoạt động kinh doanh như những năm
trước. Trong năm 2011 DN đầu tư góp vốn vàp đơn vị khác là 191.685 tỷ.

Hoạt động kinh doanh của đơn vị mang lại dòng tiền chủ yếu cho đơn vị tăng từ 27.059 đến
102.803 tỷ hoạt động kinh doanh của đơn vị mang lại lợi nhuận cao hơn năm 2010 là 75.744
tỷ tăng 280% tăng đột biến. Sự gia tăng này do doanh nghiệp đang mở rộng quy mô kinh
doanh mang lại mức lợi nhuận cao hơn, ngoài ra thì ta thấy rằng tiền chi trả cho người cung
cấp hàng hóa dịch vụ không cao. Cho thấy doanh nghiệp đang tăng hiệu quả sản suất và tự
sản xuất được nguồn nguyên liệu. Khi ở hai quy mô sản xuất khác nhau mà doanh nghiệp chỉ
chi trả gần như là tương đương nhau cho nhà cung cấp 710.235 tỷ năm 2011 và 693.789 tỷ
năm 2010.

Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính giảm từ 28.219 tỷ năm 2010 đến 5.397 tỷ năm 2011.
Hiện tại doanh nghiệp vay khá nhiều lên đến 242.696 tỷ để chi trả nợ gốc và lãi vay tỏng
năm 2011 là 212.759 tỷ. DN đang có dấu hiệu xấu về tình hình tài chính khi đi vay trả để trả
các khoản nợ gốc và lãi vay tới hạn. Trong những năm sắp tới doanh nghiệp sẽ chịu áp lực rất
nặng về khả năng thanh toán các khoản vay năm nay.

3.2. Tiền được sử dụng nhằm vào mục đích gì?
Dòng tiền chi của doanh nghiệp đang sử dụng nhiều ở lĩch vực hoạt động kinh doanh. Các
khảo chi ở lĩnh vực này khá là lớn lên đến 930 tỷ , và gia tăng trong 2 năm 2010-2011. DN
đang mở rộng quy mô kinh doanh nhưng cũng đang có xu hướng đầu tư vào các công ty khác
tính tỏng năm 2011 công ty đã đàu tư góp vốn vào đơn vị khác là 191.686 tỷ . Ngoài ra doanh
nghiệp cũng đang phải chịu một áp lực từ trả nợ gốc và lãi vay khá là lớn.

Các chỉ số của TRAPHACO

Chỉ số Công thức 2011 2010
Tỷ suất 0.1 0.03
dòng
tiền/ lợi

18


nhuận
Tỷ suất 0.096 0.031
dòng
tiền /
doanh
thu
Tỷ suất 0.14 0.038
dòng
tiền/
Tài sản
Dòng -16.037 -4.80tỷ
tiền tự tỷ
do
Tỷ suất 0.14 0.067
tái đầu
tư tiền

3.3. Khả năng tạo ra tiền trong tương lai.
Ty suất dòng tiền/ Lợi nhuận và Tỷ suất dòng tiền / doanh thu và Tỷ suất dòng tiền/ Tài sản
đều đang có chuyển bién tăng. Chứng tỏ rằng DN đang có khả năng thu tiền từ hoạt động
kinh doanh tăng. Dòng thu trong tương lai chủ yếu của doanh nghiệp vẫn là HĐKD.

3.4. Khả năng trả nợ/ chia lãi trong tương lai
DN đang có khó khăn trong mở rộng quy mô hoạt động, sử dụng tài sản kém hiệu quả HTK
quá nhiều, ngoài ra DN còn đang đi vay rất nhìu khoán để bù đáp cho chi phí ngắn hạn. Cho
thấy khả năng trả nợ của doanh nghiệp có thể sẽ gặp khó khăn trong khoản thời gian săp tới.
Doanh nghiệp đang tăng chỉ số tái đầu tư đìu đó có nghĩ là doanh nghiệp đang giữ lại lợi
nhuận để típ tục mở rộng đầu tư và hoat động kinh doanh.

19


20


21

Phân Tích tài chính Công ty cổ phần traphaco

Recommandé

Recommandé

Contenu connexe

Tendances

Tendances (20)

En vedette

En vedette (13)

Similaire à Phân Tích tài chính Công ty cổ phần traphaco

Similaire à Phân Tích tài chính Công ty cổ phần traphaco (20)

Phân Tích tài chính Công ty cổ phần traphaco