Informe de estrategia semanal de mercados de Andbank. Análisis macroeconómico y recomendaciones de inversión. Estrategia en renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.

1. 1
Informe Semanal
15 de febrero 2016

2. 2
Nuevo ASSET ALLOCATION
Escenario Global

3. 3
«Huida hacia la calidad»
La semana vista a través de gráficos. Episodios casi diarios de “huida a la calidad” sin argumentos adicionales: fuertes caídas de las bolsas, ampliación de los
diferenciales periféricos (particularmente Portugal y Grecia), yen y oro al alza…Movimientos intradía marcados: treasury que llegó a perder 15 p.b. en la
sesión…Sentimiento muy negativo, pero sin volatilidad extrema e índices de crédito en Europa en niveles de 2013.
Escenario Global
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VIX vs. VDAX
VIX VDAX Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Investor Sentiment Readings (alcistas - bajistas)
PUNTOS DE PESIMISMO EXTREMO
PUNTOS DE OPTIMISMO EXTREMO

4. 4
Yellen: «La política monetaria no tiene una trayectoria prefijada»
Palabras de Yellen que poco sirvieron para alejar los temores de mercado
• Sobre el crecimiento dio una visión equilibrada: positiva solidez del
mercado laboral y el posible impulso del bajo crudo, y negativo
empeoramiento reciente de las condiciones financieras. Espera precios
bajos en a corto, pero hacia el 2% en el medio plazo. Se mostró
consciente de los riesgos: el de la traslación de la volatilidad y
comportamiento de los mercados (renta variable, crédito, dólar…), si se
mantienen, para el crecimiento; los relativos a los desarrollos
económicos internacionales,…Especial referencia a China, de la que dice
no se observan datos a peor, pero sí incertidumbre derivada del tipo de
cambio. Hasta aquí, las mismas dudas que el resto del
mercado…¿Implicaciones en materia de tipos? Insiste en la dependencia
de los datos y «si la economía decepciona, un ritmo menor de subidas
de tipos sería adecuado». No cree que sea necesario bajarlos, y dice no
ser consciente de nada que evite que la FED pudiera llevarse los tipos a
terreno negativo. De momento, «puerta abierta» razonable, no
inmediata y alejada de cambios bruscos.
• Mientras, datos que aunque decepcionantes en agregado (se salvaron
las ventas al por menor) siguen alejados del escenario de recesión.
Escenario Global
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SORPRESAS MACRO USA
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Ventas al por menor "core" en EE UU
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

5. 5
Europa, datos a la baja, pero lejos de ser el problema
En palabras de Weidmann del BCE, «las perspectivas macro están más sombrías que
hace unas semanas», «el crecimiento europeo es demasiado lento»
• Escasos datos en Europa. Datos negativos de producción industrial de
forma generalizada, y que se suman a otra referencias que han
provocado desde finales de diciembre un rápido deterioro del
sentimiento macro en Europa. PIB del cuarto trimestre en línea con lo
esperado: 0,3% QoQ, 1,5% YoY.
• Agenda cargada en los próximos días, primero con la comparecencia de
Draghi ante el Comité económico del Parlamento europeo (15 de
febrero). Luego con la reunión de los Ministros de Finanzas y la cumbre
de líderes europeos (18-19 de febrero) con especial atención a la
permanencia de Reino Unido en la UE. Y para finales de mes, G20.
Escenario Global
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ProducciónindustrialYoY%(promedios3m)
Producción Industrial
IP Alemania
IP Italia
IP Francia
IP España
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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SORPRESAS MACRO EUROPA
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Var.PIBQoQ(términosconstantes)
CRECIMIENTO ZONA EURO
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
2015

6. 6
Bancos europeos y crédito en el foco
Mercado que ha ido «recorriendo» distintos «temores»: China, crudo, quiebras-
High Yield, y se detiene ahora en los bancos europeos...
• …Y empresas y BCE que salen en su defensa. Desde el Deutsche Bank
hasta Villeroy (BCE) no preocupado por la situación de los bancos
franceses o Coeure (también del BCE) que insiste en que «los bancos
europeos están más fuertes ahora que en 2012». De momento,
intervención verbal y aclaraciones de las empresas que no convencen al
mercado.
• Frente a los descensos no discriminados en crédito en Europa, donde
grado de inversión y High Yield caen, mercado americano «más
maduro», con retrocesos centrados en los ratings más bajos.
• ¿Qué puede sacarnos de esta espiral? Igual que las razones que nos han
llevado a la misma son varias, lo que rompa con ellas también, pero
creemos que pasa por restablecer confianza, especialmente en bancos y
crédito, y en concreto en Europa. ¿Podría ser el BCE comprando crédito
bancario? Parece mejor opción que la de un nuevo recorte de tipo depo
que podría traer más dudas que ayuda a los bancos…Aunque parece ser
la vía por la que van otros bancos centrales, el último, el de Suecia.
Mientras tanto, hasta la reunión del BCE (10 de marzo) importancia de
los niveles técnicos de los índices.
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IBOXX
CRÉDITO USA: el IG aguanta mejor en las caídas
IBOXX IG EEUU
IBOXX CDX HY EE UU
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ItraxxHY
ItraxxIG
CRÉDITO EUROPEO
IG Europa HY Europa
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
2015

7. 7
Renta Variable
Revisando los resultados de las compañías europeas
• La temporada de presentación de resultados se
encuentra bastante avanzada, con aproximadamente el
50% de las compañías de las que Factset recoge datos
habiendo publicado.
• Podemos extraer algunas conclusiones: Factset nos indica
que el porcentaje que han batido las estimaciones de
beneficios está en el 52%, mientras que las que han
batido ventas está en el 61%. En el primer caso, se trata
de un nivel cercano a la media histórica, en el segundo,
está en la parte alta.
• En este contexto positivo la nota negativa es el número
de empresas que defraudan en más de un 5%, que se
sitúa en 12%, nivel que no es extremo pero superior a
anteriores trimestres.
• Según bloomberg y JP Morgan, financieras y
farmacéuticas son las que baten en mayor número,
aunque las que defraudan en el primer caso lo hacen en
mayor medida que otros sectores por encima del 5%.
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35%
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Q42011
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Q42014
Q22015
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Porcentanje de empresas que baten estimaciones en Stoxx 600
Sales Beat Ratio (esc izda) EPS Beat Ratio
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Q42008
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Q42009
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Q42010
Q22011
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Q22012
Q42012
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Q42013
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Q42014
Q22015
Q42015
Ventas trimestrales. Las que baten en más de un 20%; las que defraudan
más de un 5%
Baten en más de un 20%
Defraudan en más de un 5% (eje derecho)

8. 8
• Las recientes caídas del mercado han situado al Euro Stoxx,
en medias de valoración de los últimos 10 años, tanto en
términos de PER como en zscore de l compuesto de ratios
• Sí es llamativo que la fuerte revisión a la baja de las
estimaciones de beneficios, la mayor desde 2011, ha
evitado un mayor retroceso de los ratios
• En este contexto, una vez más se debe señalar que si el
crecimiento económico se acaba deteriorando y acaba
llevando los beneficios a crecimiento negativo, nuevas
caídas son factibles. El consenso está esperando en este
momento todavía un 9% de crecimiento para los próximos
doce meses
Como lo cotiza la zona euro
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PER Trailing 12 meses Vs Beneficio esperado
Euro Stoxx (300 Valores)
Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha)
PER trailing 12 Meses
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-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
Valoración (PER+PBook-Div Yield)
Z-Score Desv sobre medias
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may-14
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-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
Revisión de estimaciones Euro Stoxx (300 valores)
Renta Variable

9. 9
Fondos de inversión
Menor volatilidad Mayor volatilidad
 Monetarios tradicionales
 Objetivo: búsqueda de refugio a pesar de
poder tener algún NAV negativo. Fondos
agiles en la operativa y con AUM’s de mas
1000M€
 JP Euro Liquidity (LU0070177232)
 Amundi Cash Eur (LU0568620560)
 Pictet Pictet-Sovereign Short-Term MM
EUR R (gobierno) (LU0366536984)
 RF c/p y m/p
 Objetivo: sin llegar a ser los monetarios
puros, la idea es tener algo de duración
para poder tener algo de rentabilidad. Las
caídas máximas son inferiores al 1%.
 BGF Euro Short Duration Bond A2
(LU0093503810). Duraciones de 1 años y
50% en govies.
 Franklin US Government I Acc EUR H1
LU0744129395 y LU0543330301 en USD).
Fondo AAA de treasury con duracion de 3
años
 Carmignac Securité A EUR Acc
 Cartera retorno absoluto bajo riesgo
 Objetivo: fondos de volatilidad inferior a
3,5% y con el propósito de conseguir
rentabilidades (+) en cualquier entorno.
Destacan por tener caídas máximas del
4%.
 BNY Mellon Absolute Return Bb
(LU0070177232)
 Candriam Bds Credit Opps C Acc EUR
(LU0151324422)
 Carmignac Pf Capital Plus A EUR Acc
(LU0336084032)
 DNCA Invest Miuri A EUR
(LU0641745921)
 Threadneedle Credit Opp Retl
(GB00B3L0ZS29)
 Cartera mixtos y retorno absoluto
 Objetivo: fondos de mayor volatilidad pero
con un perfil retorno-riesgo atractivo con
un control exhaustivo de las caídas
máximas y flexibilidad en la cartera.
 Carmignac Patrimoine (FR0010135103)
 Invesco Global Targeted Returns
(LU1004132566)
 JPM Global Macro Opps (LU0095623541)

10. 10
Fondos de inversión
*
* Cartera equiponderada de los fondos mostrados en la lista

11. 11
Fondos de inversión
* Cartera equiponderada de los fondos mostrados en la lista
*

12. 12
Fondos de inversión
Cartera óptima y eficiente
• ¿Por qué una cartera con este tipo de fondos?
Falta de visibilidad en el mercado
Dinámica de reducción de riesgo como protección
Nerviosismo de los inversores
• La cartera propuesta es una cartera All Weather Conservadora:
combinación de diferentes clases de fondos de bajo riesgo para perfiles
conservadores cuya prioridad sea la preservación del capital con un
control de volatilidad en caídas de mercado, que pueda comportarse de
manera adecuada en diferentes entornos.

13. 13
Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

14. 14
Listas Recomendadas: Entradas y Salidas
ENTRADAS SALIDAS
QUALCOMM (R.V. Global) SOCIETE GENERAL (R.V. Global)
MERCK (R.V. Global) BNP (R.V. Europa)
RENTA 4 PEGASUS (RV Alternativa Moderados)
MS INVF GLOBAL BRANDS (RV Global) ETHNA AKTIV (Mixtos Conservadores)
GROUPAMA AVENIR EURO (RV Euro) HENDERSON PAN EUROPEAN SM CP (RV Eurp Small Cap)
THREADNEEDLE PAN EURP SM CP (RV Eurp Small Cap) ROBECO GLOBAL PREMIUM (RV GLOBAL)
ISHARES CHINA LARGE CAP (No Complejos)
Semana 2 Acumulación del mes
Febrero
RENTA
VARIABLE
RENTA FIJA
FONDOS
ETPS

15. 15
Información de mercado

16. 16
Tabla de Mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2016 Est,2017
España Ibex 35 7856,4 -7,57 -11,9 -25,6 -17,7 5,2% 0,6 5,5 21,6 16,2 11,8 10,2
EE.UU. Dow Jones 15765,3 -2,71 -4,5 -12,3 -9,5 3,0% 2,7 8,2 16,0 14,3 14,3 12,9
EE.UU. S&P 500 1838,3 -2,22 -5,2 -12,0 -10,1 2,5% 2,5 9,4 18,3 16,6 15,3 13,5
EE.UU. Nasdaq Comp. 4299,1 -1,47 -8,3 -11,5 -14,1 1,5% 3,1 11,7 36,2 36,7 18,0 15,2
Europa Euro Stoxx 50 2737,4 -4,93 -10,7 -19,9 -16,2 4,5% 1,3 5,7 22,3 18,0 12,1 10,8
Reino Unido FT 100 5650,1 -3,39 -4,7 -17,3 -9,5 4,7% 1,6 8,5 18,8 25,1 14,7 12,6
Francia CAC 40 3965,5 -5,60 -9,4 -16,1 -14,5 4,3% 1,2 6,4 25,6 18,7 12,7 11,4
Alemania Dax 8931,8 -3,82 -10,6 -18,2 -16,9 3,7% 1,4 5,0 17,2 19,5 11,1 10,1
Japón Nikkei 225 14952,6 -12,28 -15,5 -15,3 -21,4 2,2% 1,3 6,0 21,1 16,5 14,9 13,3
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1198,8 -2,67 -5,8 -12,2 -10,6
Small Cap MSCI Small Cap 409,8 -3,82 -7,9 -20,7 -14,7
Growth MSCI Growth 2780,1 -5,01 -6,4 -11,7 -12,1 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2016 (%)
Value MSCI Value 1835,5 -4,56 -4,0 -14,1 -9,7 Bancos 130,48 -10,85 -22,55 -32,76 -28,56
Europa Seguros 218,94 -8,15 -17,94 -21,07 -23,33
Large Cap MSCI Large Cap 727,9 -6,82 -11,2 -20,8 -16,8 Utilities 266,67 -7,00 -8,79 -17,14 -12,24
Small Cap MSCI Small Cap 323,0 -6,87 -10,0 -6,1 -15,4 Telecomunicaciones 297,89 -6,65 -11,34 -16,96 -14,18
Growth MSCI Growth 1955,5 -6,42 -7,8 -9,9 -13,6 Petróleo 225,42 -9,80 -3,57 -27,15 -14,06
Value MSCI Value 1718,1 -7,62 -9,9 -24,2 -16,3 Alimentación 586,84 -4,36 -5,25 -2,86 -8,90
Minoristas 295,34 -5,05 -7,41 -14,75 -12,27
Emergentes MSCI EM Local 40547,4 -3,13 -1,8 -17,9 -8,8 B.C. Duraderos 684,07 -4,98 -4,96 -3,92 -9,48
Emerg. Asia MSCI EM Asia 596,9 -2,68 -2,7 -18,9 -9,9 Industrial 362,17 -7,28 -10,00 -19,21 -15,53
China MSCI China 48,6 -4,28 -7,9 -27,8 -18,2 R. Básicos 206,41 -9,35 -0,41 -48,86 -15,72
India MXIN INDEX 871,1 -6,67 -6,8 -18,9 -11,7
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 56550,9 -3,08 2,0 -12,8 -4,6
Brasil BOVESPA 39782,1 0,49 0,7 -19,7 -8,2
Mexico MXMX INDEX 4669,4 -6,51 -3,5 -24,4 -11,3
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 228,4 -4,81 1,0 -13,0 -5,2
Rusia MICEX INDEX 1730,4 -2,82 2,4 -4,0 -1,8 Datos Actualizados a viernes 12 febrero 2016 a las 18:07 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER

17. 17
Tabla de Mercados
2014 2015 2016e 2017e 2014 2015 2016e 2017e
Mundo 2,4% 3,0% 3,1% 3,4% Mundo 2,1% 3,1% 3,2% 3,4%
EE.UU. 2,4% 2,4% 2,2% 2,3% EE.UU. 1,6% 0,1% 1,2% 2,2%
Zona Euro 0,8% 1,5% 1,6% 1,7% Zona Euro 0,4% 0,0% 0,8% 1,5%
España 1,3% 3,2% 2,7% 2,3% España -0,2% -0,6% 0,4% 1,3%
Reino Unido 2,7% 2,2% 2,2% 2,3% Reino Unido 1,5% 0,0% 1,0% 1,9%
Japón 0,0% 0,6% 1,0% 0,6% Japón 2,7% 0,8% 0,6% 2,0%
Asia ex-Japón 6,3% 5,9% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 2,8% 1,5% 2,2% 2,6%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 31,8 34,1 30,9 57,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1237,1 1173,8 1086,6 1222,2 Euribor 12 m -0,01 0,00 0,05 0,26
Índice CRB 158,2 161,9 162,1 226,1 3 años 0,15 0,08 0,15 0,47
Aluminio 1484,5 1534,5 1460,0 1822,0 10 años 1,73 1,64 1,83 1,62
Cobre 4445,0 4687,0 4387,0 5600,0 30 años 2,96 2,88 3,02 2,64
Estaño 15575,0 15000,0 13650,0 17650,0
Zinc 1706,0 1715,0 1482,0 2118,0
Maiz 359,5 365,8 356,8 383,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 460,8 466,8 481,3 551,3 Euro 0,05 0,05 0,05 0,05
Soja 870,5 867,5 874,5 975,0 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25
Arroz 11,1 11,1 11,7 11,2
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,73 1,64 1,83 1,62
Euro/Dólar 1,13 1,12 1,09 1,14 Alemania 0,23 0,30 0,53 0,32
Dólar/Yen 112,86 116,87 117,65 119,11 EE.UU. 1,69 1,84 2,10 1,98
Euro/Libra 0,78 0,77 0,75 0,74
Emergentes (frente al Dólar)
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,57 6,58 6,52 6,25 Itraxx Main 153,9 8,8 25,6 62,2
Real Brasileño 3,99 3,90 4,03 2,82 Hivol 180,1 #N/A N/A 1,6 45,9
Peso mexicano 19,07 18,44 17,90 14,92 X-over 522,5 14,2 30,6 39,6
Rublo Ruso 78,98 77,54 76,96 65,39 Financial 95,9 - - #N/A N/A
Datos Actualizados a viernes 12 febrero 2016 a las 18:07 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención

18. 18
Calendario Macroeconómico
Lunes 15
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
3:55 China Exportaciones (Anual) (Ene) -1,90% -1,40%
3:55 China Importaciones (Anual) (Ene) -0,80% -7,60%
3:55 China Balanza comercial (Ene) 58,85B 60,09B
11:00 Zona Euro Balanza comercial de la zona euro (Dic) 23,6B
Martes 16
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
10:30 Reino Unido IPC (Mensual) (Ene) 0,10%
10:30 Reino Unido IPC (Anual) (Ene) 0,20%
10:30 Reino Unido IPP - entrada (Mensual) (Ene) -0,80%
11:00 Alemania Índice ZEW de confianza inversora en Alemania - situación actual (Feb) 57 59,7
11:00 Alemania Índice ZEW de confianza inversora en Alemania (Feb) 8 10,2
14:30 Estados Unidos Índice manufacturero Empire State (Feb) -9,5 -19,37
22:00 Estados Unidos Flujos de capital en productos a largo plazo (Dic) 31,4B
Miércoles 17
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
10:30 Reino Unido Ingresos medios de los trabajadores, bonus incluidos (Dic) 2,00%
10:30 Reino Unido Evolución del desempleo (Ene) -4,3K
10:30 Reino Unido Tasa de desempleo (Dic) 5,10%
14:30 Estados Unidos Permisos de construcción (Mensual) (Ene) -6,10%
14:30 Estados Unidos Permisos de construcción (Ene) 1,200M 1,204M
14:30 Estados Unidos IPP subyacente (Mensual) (Ene) 0,10% 0,10%
14:30 Estados Unidos Inicios de viviendas (Ene) 1,175M 1,149M
14:30 Estados Unidos Inicios de construcción de viviendas (Mensual) (Ene) -2,50%
14:30 Estados Unidos IPP (Mensual) (Ene) -0,20% -0,20%
15:15 Estados Unidos Índice de producción industrial (Mensual) (Ene) 0,30% -0,40%

19. 19
Calendario Macroeconómico
Jueves 18
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
2:30 China IPC (Mensual) (Ene) 0,50% 0,50%
2:30 China IPC (Anual) (Ene) 1,90% 1,60%
2:30 China IPP (Anual) (Ene) -5,40% -5,90%
8:45 Francia IPC de Francia (Mensual) (Ene) 0,20%
8:45 Francia IPC armonizado de Francia (Mensual) (Ene) 0,20%
14:30 Estados Unidos Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia (Feb) -2,9 -3,5
14:30 Estados Unidos Informe de empleo de la Fed de Filadelfia (Feb) -1,9
Viernes 19
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania IPP de Alemania (Mensual) (Ene) -0,50%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas subyacentes (Anual) (Ene) 2,10%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Ene) -0,90%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Mensual) (Ene) -1,00%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Anual) (Ene) 2,60%
14:30 Estados Unidos IPC subyacente (Anual) (Ene) 2,10% 2,10%
14:30 Estados Unidos IPC subyacente (Mensual) (Ene) 0,20% 0,10%
14:30 Estados Unidos IPC (Mensual) (Ene) -0,10% -0,10%

20. 20
Resultados
Lunes 15 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado
Reino Unido Reckitt Benckiser Group PLC Y 2015 2411
Reino Unido Hammerson PLC Y 2015 0,269
Martes 16 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos TEGNA Inc Q4 2015 0,457
Estados Unidos Hormel Foods Corp Q1 2016 0,728
Estados Unidos Baxalta Inc Q4 2015 0,555
Estados Unidos Vornado Realty Trust Q4 2015 1303
Estados Unidos Cerner Corp Q4 2015 0,568
Estados Unidos Express Scripts Holding Co Q4 2015 1556
Estados Unidos Devon Energy Corp Q4 2015 0,707
Estados Unidos Agilent Technologies Inc Q1 2016 0,433
Estados Unidos FMC Technologies Inc Q4 2015 0,483
Estados Unidos Cimarex Energy Co Q4 2015 -0,217
Estados Unidos Genuine Parts Co Q4 2015 1013
Estados Unidos Public Storage Q4 2015 2422
Estados Unidos FirstEnergy Corp Q4 2015 0,571
Estados Unidos Zoetis Inc Q4 2015 0,385
Reino Unido Anglo American PLC Y 2015 0,627
España Enagas SA Y 2015 1,73
Francia Air Liquide SA Y 2015 5,21
Francia Cie Generale des Etablissements Michelin Y 2015 7432
Francia Orange SA Y 2015 0,945
Alemania HeidelbergCement AG Y 2015 4288

21. 21
Resultados
Miércoles 17
Febrero
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Host Hotels & Resorts Inc Q4 2015 0,342
Estados Unidos Noble Energy Inc Q4 2015 -0,023
Estados Unidos Garmin Ltd Q4 2015 0,476
Estados Unidos Dr Pepper Snapple Group Inc Q4 2015 0,981
Estados Unidos Priceline Group Inc/The Q4 2015 11818
Estados Unidos Analog Devices Inc Q1 2016 0,551
Estados Unidos NVIDIA Corp Q4 2016 0,429
Estados Unidos Marriott International Inc/MD Q4 2015 0,76
Estados Unidos Newmont Mining Corp Q4 2015 0,135
Estados Unidos Marathon Oil Corp Q4 2015 -0,475
Estados Unidos Williams Cos Inc/The Q4 2015 0,267
Estados Unidos NetApp Inc Q3 2016 0,683
Estados Unidos CF Industries Holdings Inc Q4 2015 0,819
Francia Schneider Electric SE Y 2015 3523
Francia Credit Agricole SA Y 2015 1232
Alemania Beiersdorf AG Y 2015 2841
Alemania Deutsche Boerse AG Y 2015 4139

22. 22
Resultados
Jueves 18 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Laboratory Corp of America Holdings Q4 2015 1985
Estados Unidos NiSource Inc Q4 2015 0,303
Estados Unidos SCANA Corp Q4 2015 0,746
Estados Unidos Welltower Inc Q4 2015 1121
Estados Unidos Waste Management Inc Q4 2015 0,678
Estados Unidos Columbia Pipeline Group Inc Q4 2015 0,18
Estados Unidos Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc Q4 2015 0,791
Estados Unidos Duke Energy Corp Q4 2015 0,904
Estados Unidos Discovery Communications Inc Q4 2015 0,441
Estados Unidos Wal-Mart Stores Inc Q4 2016 1466
Estados Unidos Consolidated Edison Inc Q4 2015 0,538
Estados Unidos Nordstrom Inc Q4 2016 1239
Estados Unidos Flowserve Corp Q4 2015 0,919
Estados Unidos Fluor Corp Q4 2015 0,931
Estados Unidos Entergy Corp Q4 2015 1451
Estados Unidos PG&ECorp Q4 2015 0,44
Estados Unidos Perrigo Co PLC Q4 2015 1927
Estados Unidos Applied Materials Inc Q1 2016 0,254
Estados Unidos Quanta Services Inc Q4 2015 0,284
Estados Unidos Equinix Inc Q4 2015 3079
Reino Unido BAESystems PLC Y 2015 0,379
Reino Unido Centrica PLC Y 2015 0,171
Francia Accor SA Y 2015 1755
Francia Cap Gemini SA Y 2015 4383
Francia Valeo SA Y 2015 9054
Francia Vivendi SA Y 2015 0,507

23. 23
Resultados
Viernes 19 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Deere & Co Q1 2016 0,706
Estados Unidos Pinnacle West Capital Corp Q4 2015 0,256
Estados Unidos VF Corp Q4 2015 1016
Estados Unidos Public Service Enterprise Group Inc Q4 2015 0,498
Estados Unidos Cabot Oil & Gas Corp Q4 2015 -0,038
Estados Unidos Patterson Cos Inc Q3 2016 0,668
Estados Unidos Ameren Corp Q4 2015 0,154
Reino Unido Coca-Cola HBC AG Y 2015 0,823
Reino Unido Standard Life PLC Y 2015 0,702
Francia Essilor International SA Y 2015 3613
Francia Kering Y 2015 8764
Alemania Allianz SE Y 2015 14,79

24. 24
Dividendos
Lunes 15 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Martes 16 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Xylem Inc/NY 0,15 USD Trimestral
Estados Unidos Chevron Corp 10,07 USD Trimestral
Estados Unidos CA Inc 0,25 USD Trimestral
Estados Unidos Invesco Ltd 0,27 USD Trimestral
Estados Unidos Walgreens Boots Alliance Inc 0,36 USD Trimestral
Estados Unidos Microsoft Corp 0,36 USD Trimestral
Estados Unidos Zions Bancorporation 0,06 USD Trimestral
Alemania Infineon Technologies AG 0,22 USD Anual
Miércoles 17 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Pitney Bowes Inc 0,42 USD Trimestral
Estados Unidos PNC Financial Services Group Inc/The 0,45 USD Trimestral
Estados Unidos PPG Industries Inc 0,36 USD Trimestral
Estados Unidos Carnival Corp 0,30 USD Trimestral
Estados Unidos Moody's Corp 0,37 USD Trimestral
Estados Unidos United Technologies Corp 0,64 USD Trimestral
Estados Unidos Macerich Co/The 0,68 USD Trimestral
Estados Unidos Apartment Investment & Management Co 0,33 USD Trimestral
Estados Unidos L Brands Inc 2,00 USD Trimestral

25. 25
Dividendos
Jueves 18 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Tractor Supply Co 0,20 USD Trimestral
Estados Unidos Microchip Technology Inc 0,36 USD Trimestral
Estados Unidos Symantec Corp 0,15 USD Trimestral
Reino Unido Royal Dutch Shell PLC 0,47 USD Trimestral
Reino Unido GlaxoSmithKline PLC 250,56 GBp Trimestral
Reino Unido AstraZeneca PLC 20,11 USD Semestral
Reino Unido Carnival PLC 0,33 USD Trimestral
Viernes 19 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Anadarko Petroleum Corp 0,94 USD Trimestral
Estados Unidos Johnson & Johnson 0,75 USD Trimestral

26. 26
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