Casos de Valoracion de empresas, Cok y Wacc con MM y Apalancamientos

1. Casos de FinanzasCorporativas, Integrar21, Per� Wsp. 986 404 362
Caso empresa C
Si una empresa tiene GAF de 1.5, y si las ventas aumentan 10%, la UPA aumenta en 30%
Hallar GAO
GAT = Varc % UPA / Varc % Venta
GAT 3 El UPA varia 3 veces los cambio de venta
GAT = GAO * GAF
3 = GAO * 1.5
GAO 2 La UAII varia 2 veces los cambios de venta
GAF 1.5 LA UPA varia 1.5 veces los cambios de UAII
Caso Apalancamiento
Q 41,000
CV unit 0.75
Precio 2.15
C fijo 25,000
Intereses 5,000
Impuesto 35%
Calular GAO 1.77 Ventas 88,150
C variable 30,750
Calcular GAF 1.18 Mg contrib 57,400
C fijo 25,000
Cacular GAT 2.09 UAII 32,400
Interes 5,000
UAI 27,400
GAO = MC / UAII Impuesto 9,590
GAF = UAII / UAI U neta 17,810
GAT = GAO * GAF

2. Casos de FinanzasCorporativas, Integrar21, Per� Wsp. 986 404 362
Valoraci�n de empresa
Valor Acciones en mercado 60,000
Cok desapalancado 8%
Impuesto 30%
Hallar UAII
Se asume como U neta sin deuda a: 4,800
De: VE = Uneta / Cok d
Y "devuelvo" el impuesto para llegar UAII 6,857 UAII
a Valor de la empresa
Deuda 32,000 UAII 6,857
Interes 1,600
R lr 5% UAI 5,257
Impuesto 1,577
Cok ap 9.12% Uneta 3,680
D/E 0.53
De: Cok apal = Cok desp + (D/E * (Cok desp - Rlr ) *( 1 - imp))
Valor de empresa 40,350.88 De: VE = Uneta / Cok ap
b Calculo CPPC
Estructura
Financiera
D deuda 32,000 34.78%
E capital 60,000 65.22%
92,000 100.00%
CPPC 7.17%

3. Casos de FinanzasCorporativas, Integrar21, Per� Wsp. 986 404 362
Caso
Antes sin deuda
Cok desp 12%
Ahora con deuda
Cok apalc 15%
D/E 0.75
Hallar costo deuda (interes o Rlr)
Aumir No hay impuestos
Si
Cok apal = Cok desp + (D/E * (Cok desp - Rlr ) *( 1 - imp))
X 8% es R lr o costo de deuda
Caso Apalancamiento
Precio 8.5
CV unit 6
C fijo 18,000
Calcular UAII con venta de 10 mil unidades
Q 10,000
Ventas 85,000
C variable 60,000
Mg contrib 25,000
C fijo 18,000
UAII 7,000
Calcular UAII con 7.6 y 13 mil unidades
cae q inicio sube q
Q 7,600 10,000 13,000
Ventas 64,600 85,000 110,500
C variable 45,600 60,000 78,000
Mg contrib 19,000 25,000 32,500
C fijo 18,000 18,000 18,000
UAII 1,000 7,000 14,500
Cambios porcentuales
Ventas -24.0% 30.0%
UAII -85.7% 107.1%
Calcular GAO
GAO 3.57
GAO 3.57 3.57
GAO = Varc % UAII / Varc % Venta

4. Casos de FinanzasCorporativas, Integrar21, Per� Wsp. 986 404 362