Dokumen tersebut berisi soal-soal latihan mengenai keuangan bisnis internasional yang mencakup topik seperti kurs mata uang asing, arbitrase, dan nilai sekarang bersih proyek. Soal-soal tersebut memberikan contoh kasus praktis untuk memahami konsep-konsep dasar keuangan internasional seperti perhitungan kurs tukar, keuntungan arbitrase, dan evaluasi proyek dengan mempertimbangkan risiko dan kurs tukar masa dep

1. CHAPTER 19
KEUANGAN BISNIS INTERNASIONAL
(International Business Finance)
Latihan Soal
1. Direct Quote untuk Pakistan rupee adalah 97.720. Berapakah nilai indirect quote nya?
Jawab :
= 1 : 97.720
= 0.0102
2. Seorang pemain basket Amerika Serikat, Kobe Bryant, harus membayar $3,500
kepada seorang warga negara Inggris pada 26 Desember 2012 karena tak sengaja
memecahkan kaca mobil mewah orang Inggris tersebut. Berapa banyak uang pounds
yang diterima oleh WN Inggris tersebut?
KELAS 3-04
D III Kebendaharaan Negara
(10) Ivan Julio
(21) Naufal Dwinanda
(32) Tyas Dwi Syarfa
𝐷𝑖𝑟𝑒𝑐𝑡 𝑞𝑢𝑜𝑡𝑒 =
1
indirect quote

2. Jawab :
= (£/$ x $) x $3,500
= Indirect Quote x $3,500
= £0.6198/$ x $3,500
= £2,169.3
Jadi, warga negara Inggris akan
menerima £2,169.3 menggunakan
Indirect Quote (akan salah jika
menggunakan Direct Quote).
3. Ahmad Heriawan, seorang pengusaha batik Lampung, memiliki $1,000,000 untuk
diinvestasikan dan ia memperhatikan kurs pasar sebagai berikut:
1$ = ¥ 106
180-day forward rate = 103.50
U.S. 180-day risk-free interest rate = 4.4%
Japan 180-day risk-free interest rate = 2%
Tentukan berapakah paritas tingkat bunganya?
Jawab :
Opsi I: Menginvestasikan langsung di USA dan menghasilkan 4.7%
1,000,000 * 1.047 = $1,047,000
Opsi II:
(a) Mengonversi menjadi Yen pada spot rate = ¥ 106,000,000
(b) Menginvestasikan pada tingkat bunga 2%
= ¥106,000(1.02) = ¥ 108,120,000
(c) Menginversikan ke dalam $ pada forward rate
= 108,120,000 ÷103.5 = $1,044,638
==> Perbedaan sebesar $2,362 ==> Paritas Tingkat Bunga tidak berlaku

3. 4. Berapakah nilai nominal tingkat bunga di UK dan USA, bila tingkat inflasi yang
diperkirakan di UK 7% dan di USA 4%.
Asumsikan bahwa real rate of interest sama dengan 3% di kedua negara tersebut.
Jawab :
• USA = .07 + .03 + [.07×.03] = 10.21%
• UK = .04 + .03 + [.04×.03] = 7.12%
5. Seorang pengusaha asal Indonesia harus membayar sebesar Rp 1 triliun kepada
seorang warga negara Amerika pada tanggal 28 Desember 2018. Berapa banyaknya
uang U.S. dollar yang di terima oleh warga Amerika tersebut?
Penyelesaian:
Jumlah uang U.S. dollar yang diterma:
= $0,000069/Rp x Rp1.000.000.000.000
= $6.900.000
Warga negara Amerika akan menerima $6,9 juta menggunakan indirect quote (Rp1 =
$0,000069)
6. Dengan spot rate dan forward rate yang berlaku untuk mata uang Yen secara
berurutan adalah 0.01219 dan 0.01220 untuk satu bulan. Berapakah premium atau
diskon dari spot rate yang berlaku?
Penyelesaian:
𝐹 − 𝑆
𝑆
×
12
𝑛
× 100 = 𝑎𝑛𝑛𝑢𝑙𝑎𝑙𝑖𝑧𝑒𝑑 𝑝𝑒𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑔𝑒
=
0.01220 − 0.01219
0.01219
×
12
1
× 100 = 0.984%
Kita peroleh besarnya premium 0.984% dimana F > S.

4. 7. Seorang pedagang Amerika menjual sebuah barang dengan harga $450 kepada orang
Indonesia. Berapakah uang rupiah yang harus dikeluarkan oleh warga Indonesia untuk
membeli barang tersebut?
Penyelesaian:
Jumlah uang rupiah yang dikeluarkan:
= Rp14.500/$ x $450
= Rp6.525.000
8. Seseorang asal Indonesia harus membayar sebesar Rp 250 juta kepada pedagang
Amerika pada tanggal 1 Januari 2019. Berapa banyaknya uang U.S. dollar yang di
terima oleh warga Amerika tersebut?
Penyelesaian:
Jumlah uang U.S. dollar yang diterma:
= $0,000069/Rp x Rp250.000.000
= $17.250
9. Manda sedang membutuhkan Canadian Dollars dalam 6 bulan, akan tetapi sebelum
melakukan kontrak berjangka untuk membelinya, Manda ingin mengetahui apakah
discount atau premium dari kurs spot yang ada. Hitung berapa discount atau premium
dari kurs spot Canadian Dollars yang ada untuk 6 bulan pada 2 Januari 2019
menggunakan data berikut.
Country– currency In U.S$ Per U.S$
Canada– dollar
6-mos forward
0.9800
0.9798
1.0310
1.0312
Jawab :
𝐹 − 𝑆
𝑆
×
12
𝑛
× 100 = 𝑎𝑛𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑒𝑑 𝑝𝑒𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑔𝑒

5. 0.9798 − 0.9800
0.9800
×
12
6
× 100 = −0.0408%
Jadi, diskonto dari kurs spot Canadian Dollars yang ada adalah -0.0408%
10. Monika memiliki $20,000. Kurs dollar di Tokyo adalah 110.28¥. Kurs yen di New
York adalah 0,0091$. Apakah mungkin terdapat keuntungan arbitrase? Jika skema
arbitrase tersebut menjadi modal Monika, berapa gain or loss dalam dollar?
Jawab :
Langkah 1 mengkonversi indirect quote (¥110,28/U.S.$) ke direct quote :
𝐷𝑖𝑟𝑒𝑐𝑡 𝑞𝑢𝑜𝑡𝑒 =
1
indirect quote
𝐷𝑖𝑟𝑒𝑐𝑡 𝑞𝑢𝑜𝑡𝑒 =
1
(¥110.28/U. S. $)
= 𝑈. 𝑆. $0.009068/¥
Direct quote di Tokyo, U.S.$0.009068/¥, lebih kecil dari direct quote di New
York, 0,0091$. Karena direct quotes di antara dua kota tersebut berbeda, ada
kemungkinan terdapat keuntungan arbitrase.
Langkah 2
Arbitrage gain/loss= [ (dollar amount)× (¥/U.S.$ in Tokyo)×(U.S. $/¥ in New York)] – Dollar amount
Analisis
Pertama-tama: Di Tokyo, Monika dapat membeli ¥110.28/U.S. $ dan di NY
Monika dapat membeli ¥109.8901/U.S. $ (didapat dari 1/0,0091$). Karena
Monika bisa membeli yen lebih di Tokyo, jadi sebaiknya dia membeli $20,000 di
Tokyo. Dengan begitu, jumlah yen yang dibeli = $20,000 × ¥110.28/U.S. $ =
¥2,205,600.
Kemudian: Di Tokyo, Monika dapat membeli U.S.$0.009068/¥ dan di NY
Monika dapat membeli U.S.$0.0091/¥. Oleh karena itu, Monika menjual yen di
NY pada tingkat yang berlaku lebih tinggi. Jumlah yang diterima dari penjualan
yen sebesar = ¥2,205,600×U.S. $0,0091/¥ = $20,070.96.
Sehingga keuntungan bersih (Net gain) yang didapat Monika :
$20,070.96 - $20,000= $70.96.

6. 11. Jika iPhone yang baru seharga $2,400 dan tingkat bunga spot untuk euro adalah
€0.87/$. Berapa harga iPhone dalam euro?
Jawab:
Spot exchange rate =
𝑃ℎ(ℎ𝑜𝑚𝑒 𝑐𝑜𝑢𝑛𝑡𝑟𝑦)
𝑃𝑓(𝑓𝑜𝑟𝑒𝑖𝑔𝑛 𝑐𝑜𝑢𝑛𝑡𝑟𝑦)
Spot exchange rate for Euros =
𝐸𝑢𝑟𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑜𝑓 𝑖𝑃ℎ𝑜𝑛𝑒
𝑈. 𝑆. 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑜𝑓 𝑖𝑃ℎ𝑜𝑛𝑒
€0.87/$ =
𝐸𝑢𝑟𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑜𝑓 𝑖𝑃ℎ𝑜𝑛𝑒
$2,400
𝐸𝑢𝑟𝑜 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑜𝑓 𝑖𝑃ℎ𝑜𝑛𝑒 = €2,088
Berdasarkan teori paritas daya beli, harga iPhone dalam euro adalah €2,088.
12. Rahayu bekerja untuk perusahaan berbasis Amerika yang sedang mempertimbangkan
produk baru di negara Tambivia. Proyek baru ini akan menghasilkan arus kas seperti
pada tabel berikut, yang diharapkan akan dipulangkan ke perusahaan induk di AS.
Tingkat bunga bebas risiko di AS adalah 5,5% dan proyek ini lebih berisiko daripada
yang lainnya. Perusahaan telah menentukan bahwa membutuhkan premium 14% di
atas tingkat bunga bebas risiko. Demikian tingkat diskonto yang sesuai untuk proyek
ini adalah 15%. Nilai tukar spot saat ini adalah 0.7000TAB/U.S. $, dan nilai tukar 1
tahun ke depan adalah 0.6700TAB/U.S. $. Berapa NPV dari proyek ini?
Year Cash flow
(in millions of TABs)
0 -15
1 4
2 5
3 6
4 6

7. Jawab :
1–year forward exchange rate = (Interest rate differential)n
× (Spot exchange rate)
(Interest rate differential)1
= 0.6700TAB/U.S. $ : 0.7000TAB/U.S. $ = 0.9571
Year Spot exchange rate (interest rate in
differential)n
Forward exchange rate for year n
0 0.7000TAB/U.S. $ = 0.7000TAB/U.S. $ or U.S. $1.4286/TAB
1 0.7000TAB/U.S. $ × (0.9571) = 0.6700TAB/U.S. $ or U.S. $1.4925/TAB
2 0.7000TAB/U.S. $ × (0.9571)2 = 0.6416TAB/U.S. $ or U.S. $1.5586/TAB
3 0.7000TAB/U.S. $ × (0.9571)3 = 0.6143TAB/U.S. $ or U.S. $1.6279/TAB
4 0.7000TAB/U.S. $ × (0.9571)4 = 0.5881TAB/U.S. $ or U.S. $1.7004/TAB
Konversi ukuran arus kas dalam TABs ke dollars :
Year Cash flow (in
millions of TABS)
Implied forward rate Cash flow (in millions of U.S. $)
0 -15 × U.S. $1.4286/TAB = -$21.429
1 4 × U.S. $1.4925/TAB = $5.97
2 5 × U.S. $1.5586/TAB = $7.793
3 6 × U.S. $1.6279/TAB = $9.7674
4 6 × U.S. $1.7004/TAB = $10.2024
Required rate of return = 15%
𝑁𝑃𝑉 = −$21.429 +
$5.97
(1,15)1
+
$7.793
(1,15)2
+
$9.7674
(1,15)3
+
$10.2024
(1,15)4
= $1.91 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑖𝑜𝑛
Jadi, NPV dari proyek tersebut adalah $1.91 juta.
Sumber Referensi
Sheridan Titman, Arthur J. Keown, John D. Martin. 2017. Financial Management:
Principles And Applications(13th
Ed.). Pearson Global Edition.